HD현대중공업 목표주가 100만원, 75만서 상향한 이유
신영증권이 HD현대중공업(329180) 목표주가를 기존 75만원에서 100만원으로 올렸습니다. 투자의견은 매수를 유지했습니다. 2분기 영업이익이 전년 동기보다 120.6% 늘고, 엔진기계·해양 등 비조선 부문의 이익률이 오른 점이 상향의 근거입니다.
끝까지 보면 목표주가가 100만원까지 오른 계산 근거와, 실적을 끌어올린 사업부가 어디인지 확인할 수 있습니다.
목표주가 100만원, 무엇이 바뀌었나
이번 상향은 밸류에이션 배수를 높인 것이 아니라, 이익 개선으로 순자산가치 추정치가 올라간 데 따른 조정입니다.
8월 12일 종가 489,500원 기준 상승여력은 104.3%입니다. 52주 최고가는 745,000원, 최저가는 434,000원이었습니다. 신영증권은 목표주가를 100만원으로 제시하며 "변치 않는 조선 대장주"로 평가했습니다.
다만 최근 주가 흐름은 부진했습니다. 3개월 절대수익률은 -20.4%, 12개월 기준 코스피 대비 상대수익률은 -52.4%였습니다. 실적 개선과 주가의 괴리가 이번 상향의 배경이기도 합니다.
2분기 실적, 비조선이 끌어올렸다
2026년 2분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 52.7%, 120.6% 늘었습니다. HD현대미포 합병에 따른 기저효과도 있지만, 신영증권은 해양·엔진기계 등 비조선 부문의 이익률 상승이 전체 이익 개선에 크게 기여했다고 분석했습니다.
연간으로도 2026년 매출과 영업이익이 각각 37.9%, 95.4% 증가할 것으로 신영증권은 전망했습니다. 영업이익 기준으로 2025년 2,038억원에서 2026년 3,982억원 수준으로 늘어나는 흐름입니다.
목표주가 100만원은 어떻게 나왔나
신영증권의 목표주가 산정 방식은 이렇습니다. 2027~28년 추정 순자산가치(주당 154,077원)에 목표배수 5배를 적용하고, 여기에 방산 프리미엄과 엔진 프리미엄을 더했습니다.
회사가 제시한 계산상 주당 적정가치는 1,008,568원으로, 이를 반올림해 목표주가 100만원이 나왔습니다. 특히 엔진기계 부문이 데이터센터(DC)용 발전엔진 수주를 늘리는 점이 프리미엄의 근거입니다.
신영증권에 따르면 HD현대중공업 엔진사업부문은 4월에 이어 최근까지 총 1.6조원 규모의 육상 발전엔진 수주에 성공했습니다. 합병 이후 도크 여유가 커져 신규 고부가가치 수주에 유연하게 대응할 수 있다는 점도 강점으로 꼽혔습니다.
투자자가 체크할 포인트
정리하면, 이익률이 오르며 순자산가치 추정이 높아진 것이 목표주가 상향의 핵심입니다. 엔진·방산이라는 비조선 성장축이 밸류에이션 프리미엄으로 반영됐습니다.
다만 목표주가는 증권사의 12개월 전망치이지 확정된 주가가 아닙니다. 조선 업황, 신규 수주 속도, 환율 등에 따라 추정치는 바뀔 수 있어 실제 흐름은 지켜봐야 합니다.
자주 묻는 질문
Q. 목표주가 100만원이면 지금 사도 되나요?
A. 목표주가는 신영증권의 12개월 전망치이지 매수 신호가 아닙니다. 최근 주가가 코스피 대비 부진했고 수주·업황 변수가 남아 있어, 추정치는 변동될 수 있습니다.
Q. 실적이 좋은데 왜 주가는 약했나요?
A. 12개월 기준 코스피 대비 상대수익률이 -52.4%로 부진했습니다. 실적 개선과 주가 흐름의 괴리가 이번 목표주가 상향의 배경 중 하나로 언급됐습니다.
⚠️ 본 글은 정보 제공 목적이며 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 추정치는 증권사 전망으로 실제와 다를 수 있고, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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